【企業研究】デジタルハーツホールディングス(3676)を調べてみた！
今日の株紹介はこちら！
ゲームソフトデバッグのデジタルハーツホールディングス(3676)です！
企業指標
各指標(更新日時ベース)
予想PER：16.6倍
PBR：4.29倍
ROE：38.6%
ROA：17.9%
自己資本：4,791百万
有利子負債自己資本比率：47%
過去3年売上平均成長率：9.2%
空売り状況：なし
配当利回り(過去3年平均)：1.38%(13.5円)
株主優待：なし
指標的には？
指標を見た瞬間驚くほど、とにかくROEが高いです！
30%を超えるROEはなかなか見ることができません。
しかし、ROAは昨年に比べて減少しており、ROEとの差が大きくなっています。
実はこれは、後述のエンタープライズ事業に先行投資をしたためであり、財務レバレッジが高まっているせいなんですね。
よって、実際の実力値という点では昨年度ベースで見た方がよいかもしれません。
しかしPERはこのようなソフトウェア関連の銘柄としては低めで、割安感はありますね。
また、資本、負債共に、自己資本が潤沢で、大きなリスクはありません。
総じて、指標的には良いです！
指標評価
成長性 ：★★☆
持続性 ：★★☆
配当・優待 ：★☆☆
事業内容は？
デジタルハーツHDの事業は、大きく分けて二つで、エンターテインメント事業とエンタープライズ事業に分かれます。
まず、エンターテインメント事業はゲーム、娯楽関連で、売上の80%がデバッグテスト事業です。
現在のデジタルハーツHDの売上、利益は、この事業が全てと言って過言ではありません。
この事業の売上は年々伸び続けていて、デバッグ市場の受け皿として機能できていると評価できます。
このデバッグ事業は、ゲーム関連のテストなので、「とにかく量」が求められる業界だと考えられます。
よって、いかに低コストで量をこなすかが主な戦略となりそうです。
その場合、どうしてもゲームのテストパターンには人数が必要なので、安くこなすには人的リソースを安くするしかありません。
つまり、アルバイトです。
「ゲーム デバッグ」で検索すると、下記のようにデジタルハーツＨＤのアルバイト求人が見つかります。
もちろん、コストを意識した人材採用であり、市場要求を考えると合理的です。
このようなビジネスモデルである場合、売り上げ単価はなかなか上がりません。
また、ゲーム市場の縮小が発生したとき、ノウハウなどの蓄積がなく、独自の戦略を立てることが難しい可能性があります。
このような背景もあって、新しい柱として立ち上げているのが、BtoBであるエンタープライズ事業であると考えられます。
エンタープライズ事業のBtoBでは品質要求が高いため、ノウハウが生きてくるわけです。
現在、この事業は成長段階で、先行投資、人材採用を積極的に行っています。
デジタルハーツHDの株価が下がっているのは、この事業に対する先行投資が利益率を圧迫しているからです。
このエンタープライズ事業はシステムテストとITサービス・セキュリティに分けられます。
システムテストに関しては、市場への本格参入のため、LogiGearグループ(米企業)子会社化によるテスト自動化、ベトナムテスターなどの低コスト、高品質施策を推進しています。
テスト自動化の効果が出るのはまだ先と考えられますが、決算資料にあるように2022年には7割以上を自動化するという野心的な計画をしており、計画を実現することができれば、システムテスト業界から注目されることになるでしょう。
ITサービス・セキュリティに関しては、システム開発の位置づけですが、システムテストとシナジーがあるように見えるので、独自のサービスを作り出すことができるかもしれません。
今後のデジタルハーツHDの成長は、積極投資の結果にかかってきます。
今後の成長はまだ未知数ですが、株は「成長するかもしれない銘柄に期待してお金を預ける」ものです。
デジタルハーツHD、面白いのではないでしょうか！
おすすめ度は？
★★★☆☆(投資成功するかどうか！)
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